凤凰彩票app下载 净利润腰斩的“非洲手机之王”，流露馅的两大风险
发布日期：2026-02-27 01:27 点击次数：197
传音控股2月25日晚间发布了2025年度功绩快报。
经其财务部门初步测算，2025年度瞻望竣事营收655.68亿元傍边，较上年同期的687.15亿元减少31.47亿元傍边，同比下降4.5%。
盈利端下降更为显赫，全年贸易利润32.04亿元，同比大跌51.25%，利润总数32.05亿元，同比下降52.00%。其归母净利润25.84亿元，同比降幅达53.43%，扣除净利润19.68亿元，同比下降56.66%。
这是传音控股自2019年上市以来，初次出现年度净利润下滑最初50%，而在此前传音控股凭借精确的策略选拔和极致的腹地化智商，以最初50%的商场份额，坐实了“非洲之王”的宝座，竣事高两位数的营收净利增长。
如今，节略的非洲商场红利消退，这份号称惨淡的2025年功绩快报流露馅传音控股的两大风险。
一是保重成本刚性攀升的红利罗网。
小米、荣耀等国内巨头正以惊东说念主的速率涌入非洲，当这些品牌带着更具性价比的产物入场时，传音控股昔时那种靠先发上风取得的“品牌效应”马上缩水。
为了守住现存的领地，传音控股必须干涉比红利期更多的钱去“提高手机用户的末端体验及产物竞争力”，去“加大商场征战及品牌宣传履行力度”。
这将不成幸免的甚而传音控股堕入一场握续“放血”的肉搏战，而一朝堕入其中利润不仅会被削薄，本应用于研发和品牌升级的策略资源也被严重挤压。
二则是来自供应链的二阶打击。
传音控股昔时的研发中枢不在于手机中枢部件，而在于应用层适配，如针对非洲肤色的好意思颜算法、多卡多待、低功耗系统等，也恰是因此其能马上推出海量机型快速占领不同需求商场。
如今，这种情势在成本波动眼前极其脆弱。2025年功绩快报中，凤凰彩票官网app传音控股在功绩影响的主要要素中提到，存储等元器件价钱高潮较多，对公司的产物成本和毛利率酿成一定影响。
不错料想，若存储等中枢部件无间加价，对以中低端价钱为主的传音控股而言将会是握续的二阶打击。
节略算一笔账，2025年上半年传音控股智高手机的平均售价为547.5元/部，而存储芯片每涨10好意思元，就有可能就径直抹平了整台手机的利润。
{jz:field.toptypename/}基于以上两点，咱们也不错看到传音控股成本终结的断崖式下降，2025年的加权平均净钞票收益率（ROE）由上年同期的28.35%径直腰斩至12.75% 。
关于成本商场而言，一个ROE低于15%且增长停滞的科技股，其估值逻辑估值锚点也将从“畴昔”回到了“当下”。
事实上，二级商场中传音控股的股价早已提前响应。胁制发稿，传音控股股价报57.59元/股，总市值662.6亿元，与2024年4月179.17元的阶段高点比较，股价也已下降超67%，近一年股价跌幅达35.56%。
诚然，传音控股也在尝试多元化布局，寻找新增量。
昔时一年，传音控股布局了轻型电动出行配置（主要指两轮电动车及三轮电动车），同期为了惩处非洲经常停电的问题，传音控股还推出了itel Energy家庭储能系列。
不得不说，传音控股的策略选拔仍旧精确——正如斯前非洲手机商场空缺相通，惩处“缺电”和“出行”痛点已不曲直洲的“可选”而是“刚需”，淌若能欺诈已有强大的渠说念收集跑通业务，无疑将成为传音控股功绩跃升的关节。
新故事能否撑握传音控股再登王座，司理东说念主网将握续关切。
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