凤凰彩票app下载 英伟达高靓财报，重心在哪？基金司理热评：阛阓分化恭候中枢催化，刻下紧执这一详情趣逻辑！
发布日期：2026-02-26 23:58 点击次数：71
作家：创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）基金司理 曹旭辰
英伟达25日发布的财报浮现，该公司2026财年第四季度和全财年营收均鼎新高，其数据中心业务施展亮眼。财报浮现，该公司2026财年第四季度营收为681亿好意思元，环比增长20%，同比增长73%；2026财年营收为2159.4亿好意思元，同比增长65%；四季度净利润为429.6亿好意思元，同比增长94%。
最值得温雅的少许在于，英伟达对其2027财年第一季度的财务施展作念出伙同：公司瞻望2027财年第一季度毛利率为75%（坎坷50个基点），好于阛阓74.6%的预期。英伟达仍保持较高的毛利率，意味着海力士的HBM并未对英伟达权贵加价，也意味着举座国际数据中心的干涉受到大批商品加价的影响仍相对可控。
{jz:field.toptypename/}依托较强的Agent性能和较低的售价，2月以来，Claude Opus 4.6与Claude Sonnet 4.6的发布使得以微软为代表的好意思股SaaS公司的股价出现历害下落，并同期导致港股互联网板块快速下落，进而加重了泛AI资金向硬件侧的抱团。咱们可以将AI大模子意会为一款游戏软件，当升级“画质”和“动作成果”便可以赢得多数奢侈者的温雅时，游戏厂商无疑会保持高强度的内卷式武备竞争，因为这种竞争浮浅又径直。
对于硬件而言，咱们发现，刚开动运行一类大的新兴游戏时，手机/电脑往往会濒临运行速率（算力）、存储量（存力）、散热、网速（光通讯）等问题，但永恒迭代后，阛阓的温雅点会逐步局限于运行速率（算力）和网速（光通讯）。因此，算力芯片（英伟达、台积电、寒武纪等）和光通讯（“易中天”等）属于AI的一阶导投资，其当下处于功绩预期充分、估值相对克制、渐渐赚功绩钱的状态。而具有加价身分的存储，浸透率逻辑的液冷等主如果二阶导投资，快速估值拉升完成重心订价，呈现较大的预期波动性。重仓布局光模块的创业板东谈主工智能板块（代表性ETF：创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）），刻下属于AI的一阶导投资格局，踏实度较高、详情趣较高是其投资上风。
对于软件而言，在处理客户同类需求的情况下，新兴格局游戏势必是对老游戏的废弃性打击，因此，咱们发现永远存活的游戏公司一般皆是平台型公司。因此，以SaaS格局为主的中袖珍诡计机软件公司，可能或者率将在AI期间被淘汰，因为，这类公司的“蛋糕”可能便是AI agent的阛阓空间起原。相悖，珍藏平台化、自研大模子的大型互联网平台公司的估值，在本轮行情中可能是被错杀的，因为此类公司还在提高自己的竞争上风（代表性ETF：港股互联网ETF（513770））。港股刻下的主要问题也曾IPO超发，凤凰彩票官网app使得港股举座处于次新炒作状态。
对于国产而言，强势施展标的主如果好意思股映射格局，结构性订价特质隆起。由于ASML、AMAT还处于新高状态，半导体缔造仍将是国产芯片板块的主要热诚点。受制于国内互联网厂商的AI逻辑区分，类似好意思国数据中心关系标的仍处于盘整期，大数据板块（代表性ETF：大数据ETF华宝（516700））仍处于横盘波动状态，恭候产业链举座的共振机遇。
此外，电力板块（代表性ETF：电力ETF华宝（159146））春节后三连阳，基本面身分较少，主如果“HALO交游”主导，即为：随同AI发展，软件等轻财富公司易被取代，而动力、电力等什物质产具备弗成或缺性，且AI的发展将无间增多电力需求，属于AI飞扬下的珍藏性投资。
举座来看，阛阓板块间剪刀差在拉大，价钱通胀和角落信息炒作仍占据主导，泛奢侈、泛软件、大金融、港股等杀跌较为充分，但仍在恭候中枢催化点。港股水温的无间下降，以及券商板块跌破年线，意味着短期举座风险偏好和指数级拉升机遇不才降。概述来看，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）仍或是具有较高详情趣的投资标的。
异常提醒：近期阛阓波动可能较大，短期涨跌幅不预示异日施展。请投资者务必把柄自己的资金气象和风险承受能力感性投资，高度翔实仓位和风险治理。
风险辅导：本文中所说起的基金由华宝基金刊行与治理，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险治理包袱。基金治理东谈主对港股互联网ETF、创业板东谈主工智能ETF华宝的风险品级评定均为R4-中高风险，恰当积极型（C4）及以上的投资者。基金治理东谈主对大数据ETF华宝、电力ETF华宝评估的风险品级均为R3-中风险，得当均衡型（C3）及以上的投资者。指数成份股组成把柄该指数编制法律讲授应时调整，其回测历史功绩不预示指数异日施展。以上基金由华宝基金刊行与治理，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险治理包袱。投资东谈主应当隆重阅读《基金协议》、《招募剖析书》、《基金家具良友纲要》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴荐与自己风险承受能力相适当的家具。销售机构（包括基金治理东谈主直销机构和其他销售机构）把柄关系法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时温雅销售机构出具的合适性见解，并以其匹配狂妄为准，各销售机构对于合适性的见解不消然一致，且基金销售机构所出具的基金家具风险品级评价狂妄不得低于基金治理东谈主作出的风险品级评价狂妄。基金协议中对于基金风险收益特征与基金风险品级因磋商身分不同而存在各别。投资者应了解基金的风险收益情况，说合自己投资方针、期限、投资陶冶及风险承受能力严慎遴荐基金家具并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对以上基金的投资价值、阛阓出路和收益作念出骨子性判断或保证。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、辩驳、预测、图表、辩论、表面、任何神志的表述等）均只当作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何神志的投资提出，亦区分因使用本文内容所激发的径直或迤逦亏本负任何包袱。以上基金的过往功绩过火净值坎坷并不预示其异日功绩施展，基金治理东谈独揽理的其他基金的功绩并不组成对以上基金功绩施展的保证。基金有风险，投资须严慎！费率详见各基金法律文献。
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包袱剪辑：杨红卜